نکات کلیدی:
-
DAX با چشم‌داشت به رسیدن به دو۴۰٬۰۰۰، تحت تأثیر توافق تجاری آمریکا-ویتنام و امیدها به پیشرفت در مذاکرات تجاری آمریکا-اتحادیه اروپا رشد یافت.
-
آمار ADP از کاهش ۳۳ هزار شغل در بخش خصوصی آمریکا حکایت دارد و شانس کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را به ۹۶٪ رسانده است.
-
دقایق نشست بانک مرکزی اروپا و داده‌های بازار کار آمریکا می‌توانند امروز بر چشم‌انداز بازار و انتظارات درباره کاهش نرخ تأثیر بگذارند.
| ردیف | مورد کلیدی | مقدار |
|---|---|---|
| ۱ | هدف DAX | دو۴۰٬۰۰۰ |
| ۲ | تغییر شغل در آمار ADP (ژوئن) | کاهش ۳۳ هزار |
| ۳ | شانس کاهش نرخ فدرال رزرو در سپتامبر | ۹۶٪ |
| ۴ | نرخ بیکاری حوزه یورو (مه) | ۶٫۳٪ |
| ۵ | افزایش پیش‌بینی‌شده اشتغال غیرکشاورزی (ژوئن) | +۱۱۰ هزار |
| ۶ | نرخ بیکاری پیش‌بینی شده (ژوئن) | ۴٫۳٪ |
| ۷ | رشد دستمزد ساعتی سالانه پیش‌بینی‌شده (ژوئن) | ۳٫۹٪ |
| ۸ | پیش‌بینی PMI خدمات ISM (ژوئن) | ۵۰٫۵ |
DAX با هدف دو۴۰٬۰۰۰ و تمرکز بر توافق تجاری، سیاست‌های بانک مرکزی اروپا و فدرال رزرو
ویتنام با امضای توافق تجاری با آمریکا، تعرفهٔ واردات کالاهای آمریکایی را به صفر رساند. انتشار گزارش‌ها دربارهٔ این توافق در روز پنج‌شنبه ۳ ژوئیهٔ ۲۰۲۵ موجب تقویت انتظارات دربارهٔ رسیدن به یک توافق تجاری بین آمریکا و اتحادیه اروپا و بهبود روحیهٔ معامله‌گران شد. در معاملات آغازین، شاخص DAX با ۰٫۴۰٪ رشد به ۲۳٬۸۸۵ واحد رسید و افزایش‌های روز چهارشنبه را ادامه داد.
رئیس‌جمهور ترامپ در ۲ ژوئیهٔ ۲۰۲۵ اعلام کرد:
«ویاتنام موافقت کرده تعرفهٔ کالاهای آمریکایی را به صفر برساند.»
اتحادیه اروپا نیز یا باید با توافق مشابهی موافقت کند یا با تعرفه‌های «روز آزادی» مواجه شود. قرار است رئیس تجارت اتحادیه اروپا در واشینگتن حضور یابد تا از اعمال تعرفه‌های سنگین‌تر جلوگیری کند.
از سوی دیگر، افزایش غیرمنتظرهٔ نرخ بیکاری حوزه یورو به ۶٫۳٪ در مه (در مقابل ۶٫۲٪ در آوریل) می‌تواند امیدها به کاهش نرخ توسط بانک مرکزی اروپا را تقویت کند.
عملکرد بخش‌ها: امید به توافق تجاری باعث رشد خودروسازی و فناوری شد
در ابتدای معاملات، اینفینئون تکنولوژیز (Infineon Technologies) با جهش ۲٫۹۴٪ و کونتیننتال (Continental AG) با رشد ۱٫۲۴٪ روبه‌رو شدند. همچنین فولکس‌واگن (Volkswagen)، پورشه (Porsche)، مرسدس-بنز (Mercedes-Benz Group) و بی‌ام‌دابلیو (BMW) نیز به ترتیب افزایش‌هایی را ثبت کردند. خوش‌بینی نسبت به توافق تجاری آمریکا-اتحادیه اروپا با تعرفه‌های اندک برای کالاهای اروپایی، موج تقاضا را در این بخش‌ها به راه انداخت.
دقایق نشست بانک مرکزی اروپا؛ چه زمانی نرخ‌ها کاهش می‌یابند؟
در کنار تحولات تجاری، انتشار دقایق نشست سیاست پولی بانک مرکزی اروپا در تاریخ ۳ ژوئیهٔ ۲۰۲۵ اهمیت دارد. این دقایق ممکن است شرایط مورد نیاز برای کاهش‌های آتی نرخ بهره را آشکار سازد. نرخ تورم سالانهٔ حوزه یورو در ژوئن کمی افزایش یافت که تا حدی امیدها به کاهش زودهنگام نرخ را کم‌رنگ کرد؛ اما موضع بانک مرکزی اروپا در خصوص تعرفه‌ها می‌تواند نقشی تعیین‌کننده ایفا کند.
تصمیم بر تأخیر در کاهش نرخ، احتمالاً بر سهام حساس به نرخ بهره در فهرست DAX تأثیر منفی خواهد داشت، در حالی که هر نشانه‌ای از کاهش بیشتر، روحیهٔ بازار را تقویت می‌کند.
ادامه روند: وال‌استریت و شانس‌های فدرال رزرو
بازارهای آمریکا در ۲ ژوئیهٔ ۲۰۲۵ عملکردی مختلط داشتند: داو جونز با افت ۰٫۰۱٪ و نزدک کامپوزیت و اس‌اند‌پی ۵۰۰ به ترتیب با رشد ۰٫۹۴٪ و ۰٫۴۷٪ همراه شدند.
گزارش ADP نشان داد که اشتغال بخش خصوصی آمریکا در ژوئن ۳۳ هزار نفر کاهش یافته است که در مقابل رشد ۲۹ هزار نفری ماه پیش، امیدها به تسهیل سیاست پولی فدرال رزرو را افزایش داد. بر اساس ابزار CME FedWatch، احتمال کاهش نرخ فدرال رزرو در سپتامبر از ۹۱٫۷٪ در ۱ ژوئیه به ۹۶٪ در ۲ ژوئیه رسیده است.
گزارش اشتغال دولت آمریکا؛ تمرکز بازار بر فدرال رزرو
در ادامهٔ معاملات روز پنج‌شنبه، گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی آمریکا منتشر خواهد شد که تأثیر زیادی بر چشم‌انداز سیاست پولی فدرال رزرو و روحیهٔ ریسک‌پذیری خواهد داشت. اقتصاددانان رشد ۱۱۰ هزار شغل در ژوئن را پس از افزایش ۱۳۹ هزار نفری ماه پیش پیش‌بینی می‌کنند. همچنین انتظار می‌رود نرخ بیکاری در ژوئن به ۴٫۳٪ و رشد متوسط دستمزدها به ۳٫۹٪ سالانه برسد.
افزایش بیکاری، کندی رشد دستمزدها و گزارش اشتغال ضعیف‌تر می‌تواند شانس کاهش نرخ در ژوئیه را افزایش دهد و تقاضا برای سهام را بالا ببرد. در مقابل، افزایش دستمزدها، ثبات نرخ بیکاری و اشتغال قوی‌تر از حد انتظار می‌تواند موضع فدرال رزرو را کمتر «دَوِیش» کند و روحیهٔ ریسک‌پذیری را آزمایش کند.
علاوه بر داده‌های بازار کار، ارقام PMI خدمات ISM نیز اهمیت دارد؛ اقتصاددانان انتظار دارند این شاخص از ۴۹٫۹ در مه به ۵۰٫۵ در ژوئن برسد. عبور از مرز بی‌طرف ۵۰ می‌تواند ترس از رکود را کاهش دهد، اما کاهش آن ممکن است خطر رکود را دوباره به میان بکشد.
چشم‌انداز نزدیک
حرکت DAX به عوامل متعددی از جمله اخبار مذاکرات تجاری آمریکا-اتحادیه اروپا، داده‌های اقتصادی آمریکا و سیگنال‌های بانک‌های مرکزی بستگی دارد:
-
سناریوی نزولی: توقف مذاکرات تجاری آمریکا-اتحادیه اروپا، گزارش قوی اشتغال آمریکا، افزایش ریسک رکود در آمریکا یا سیگنال‌های «هاوکیش» بانک‌های مرکزی می‌تواند DAX را تا سطح ۲۳٬۵۰۰ نزول دهد و حمایت میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه را هدف قرار دهد.
-
سناریوی صعودی: پیشرفت در مذاکرات تجاری، آمار ملایم بازار کار آمریکا، کاهش ریسک رکود و سیگنال‌های «دَویش» بانک‌های مرکزی ممکن است شاخص را به سوی دو۴۰٬۰۰۰ هدایت کند.
توجه: اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاع‌رسانی است و نباید به‌عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت نمایید.
