شاخص دکس آلمان روز جمعه ۳۰ مه با رشد ۰.۲۷ درصدی به ۲۳٬۹۹۸ واحد رسید و بخشی از افت ۰.۴۴ درصدی روز پنج‌شنبه را جبران کرد. این در حالی است که کاهش تورم و امید به کاهش نرخ بهره بانک مرکزی اروپا، توانست نگرانی‌ها درباره جنگ تجاری و کاهش فروش خرده‌فروشی را تا حدی کمرنگ کند.
تنش‌های تجاری دوباره بالا گرفت؛ ترامپ چین را متهم کرد
ابتدا بازارها واکنشی به حکم دادگاه تجدیدنظر مبنی بر بازگرداندن تعرفه‌های روز آزادی نشان ندادند، اما پس از آن‌که دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور سابق آمریکا، چین را به نقض توافق ۹۰ روزه درباره صادرات عناصر نادر متهم کرد و تهدید به افزایش تعرفه واردات فولاد تا ۵۰ درصد نمود، نگرانی‌ها نسبت به تشدید جنگ تجاری افزایش یافت.
با وجود این تنش‌ها، امید به دستیابی به توافق تجاری میان آمریکا و اتحادیه اروپا و همچنین انتظار برای کاهش‌های پی‌در‌پی نرخ بهره توسط بانک مرکزی اروپا، تقاضا برای سهام شرکت‌های آلمانی را افزایش داد.
افت سهام خودروسازی و فناوری در پی تنش تجاری
در حالی که بخش‌هایی از بازار از چشم‌انداز کاهش نرخ بهره سود بردند، سهام شرکت‌های خودروسازی و فناوری تحت تأثیر تنش‌های تجاری با افت مواجه شد. شرکت اینفنیون تکنولوژیز ۱.۲۱٪ و پورشه ۱.۰۴٪ کاهش یافتند. فولکس‌واگن، بی‌ام‌و و مرسدس‌بنز نیز عملکردی منفی داشتند.
در مقابل، زالاندو با رشد ۱.۸۹ درصدی، پیشتاز بازار بود؛ رشدی که به کاهش تورم و خوش‌بینی نسبت به مسیر نرخ بهره بانک مرکزی اروپا نسبت داده شد.
کاهش فروش خرده‌فروشی و تورم، محرک سیاست‌های انبساطی ECB
فروش خرده‌فروشی آلمان در ماه آوریل با افت ۱.۱ درصدی نسبت به ماه قبل همراه شد، در حالی‌که در ماه مارس رشد ۰.۹ درصدی را تجربه کرده بود. این داده‌ها نشان می‌دهند که مصرف‌کنندگان تمایل کمتری به هزینه‌کرد دارند و همین امر می‌تواند فشار تورمی را کاهش داده و زمینه را برای کاهش بیشتر نرخ بهره فراهم کند.
همچنین نرخ تورم پایه از ۲.۲ درصد در آوریل به ۲.۱ درصد در ماه مه کاهش یافت و به هدف ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا نزدیک‌تر شد. این شرایط انتظارات برای کاهش‌های مکرر نرخ بهره را افزایش داده است.
PMI تولیدی آلمان؛ داده‌ای کلیدی برای بازار در ۲ ژوئن
روز دوشنبه ۲ ژوئن، داده نهایی شاخص مدیران خرید (PMI) بخش تولید آلمان منتشر خواهد شد. بر اساس ارزیابی اولیه، این شاخص از ۴۸.۴ در آوریل به ۴۸.۸ در ماه مه افزایش یافته است. اگر رقم نهایی بالاتر از انتظارات باشد، می‌تواند بخشی از نگرانی‌های ناشی از تعرفه‌ها را کاهش داده و موجب افزایش تقاضا برای سهام آلمانی شود. اما در صورت کاهش، خطر رکود دوباره مطرح خواهد شد.
بازار سهام آمریکا و سیگنال‌های متناقض اقتصادی
در روز ۳۰ مه، بازارهای آمریکا عملکردی متنوع داشتند؛ شاخص داوجونز ۰.۱۳٪ رشد کرد، در حالی که نزدک ۰.۳۲٪ و S&P 500 با افت ۰.۰۱٪ همراه شدند.
شاخص PCE هسته‌ای – که از مهم‌ترین معیارهای تورمی فدرال رزرو است – از ۲.۷ درصد در مارس به ۲.۵ درصد در آوریل کاهش یافت. این موضوع نشانه‌ای از کاهش فشارهای قیمتی بود. با این حال، درآمد شخصی در ماه آوریل با رشد ۰.۸ درصدی نسبت به ماه قبل مواجه شد که نسبت به رشد ۰.۷ درصدی مارس افزایشی بوده و می‌تواند به افزایش هزینه‌کرد مصرف‌کنندگان و تورم منجر شود.
داده‌های اخیر نتوانسته‌اند امید بازار به کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵ را تقویت کنند.
PMI تولیدی آمریکا؛ نگاه‌ها به داده‌های جدید
در ادامه روز ۲ ژوئن، گزارش شاخص ISM تولید آمریکا منتشر خواهد شد. پیش‌بینی می‌شود این شاخص در عدد ۴۸.۷ باقی بماند. در صورت ثبات، تمرکز بازار روی زیرشاخص‌های اشتغال، سفارشات جدید و قیمت‌ها خواهد بود. افزایش این شاخص‌ها می‌تواند نگرانی‌ها از رکود را کاهش داده و از دارایی‌های پرریسک مانند شاخص دکس حمایت کند. در مقابل، داده‌های ضعیف می‌تواند احساسات ریسکی را تضعیف کند.
چشم‌انداز شاخص دکس؛ چه عواملی مسیر بازار را تعیین می‌کنند؟
مسیر پیش‌روی شاخص دکس به عوامل مختلفی از جمله داده‌های تورم در منطقه یورو، شاخص‌های فعالیت بخش خصوصی، آمار بازار کار آمریکا، تحولات تجاری و سیگنال‌های بانک‌های مرکزی وابسته است.
-
سناریوی صعودی: کاهش تنش‌های تجاری، تورم ملایم، داده‌های مثبت PMI و بازار کار، و پیام‌های انبساطی از سوی بانک‌های مرکزی می‌تواند شاخص دکس را به سطح ۲۴٬۵۰۰ برساند.
-
سناریوی نزولی: افزایش تنش‌های تجاری، تورم بالا، داده‌های ضعیف اقتصادی یا پیام‌های انقباضی می‌تواند شاخص را تا ۲۳٬۷۵۰ پایین بکشد.
تا صبح دوشنبه، قراردادهای آتی دکس با افت ۱۳ واحدی و قراردادهای نزدک ۱۰۰ مینی با کاهش ۸۰ واحدی معامله می‌شدند؛ نشانه‌ای از نگرانی معامله‌گران نسبت به تحولات تجاری.
تحلیل تکنیکال؛ احتیاط با چاشنی خوش‌بینی
شاخص دکس بالاتر از میانگین‌های متحرک نمایی ۵۰ و ۲۰۰ روزه قرار دارد که نشان از مومنتوم صعودی دارد.
-
مقاومت کلیدی: شکست سقف تاریخی ۲۴٬۳۲۶ در ۷ خرداد، می‌تواند مسیر را برای حرکت به سمت ۲۴٬۵۰۰ و سپس ۲۴٬۷۵۰ هموار کند.
-
حمایت کلیدی: در صورت افت به زیر ۲۳٬۷۵۰، سطح ۲۳٬۲۷۵ (کف ۳ خرداد) و سپس ۲۳٬۰۰۰ به‌عنوان حمایت بعدی عمل خواهند کرد.
شاخص RSI در محدوده ۶۱.۶۹ قرار دارد که نشان می‌دهد بازار هنوز فضای کافی برای رشد دارد و تا رسیدن به شرایط اشباع خرید (بالاتر از ۷۰) فاصله دارد.
*توجه :اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاع‌رسانی است و نباید به‌عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت نمایید.
