یورو در آستانه سقوط؟ راز نوسانات جدید بازار چیست؟

بازگشت یورو/دلار آمریکا به محدوده 1.0300، اما تهدید تعرفه‌های تجاری ترامپ همچنان فضای عدم اطمینان را حفظ کرده است.

• دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور پیشین ایالات متحده، تصمیم دارد تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات فولاد و آلومینیوم اعمال کند.
• سرمایه‌گذاران در انتظار شهادت جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه هستند.

یورو/دلار آمریکا (EUR/USD) در جریان معاملات روز دوشنبه در بازار آمریکای شمالی، پس از باز شدن با کاهش در محدوده 1.0280، موفق شد بخشی از زیان‌های روزانه خود را جبران کرده و به سطح 1.0300 نزدیک شود. با این حال، در لحظه نگارش این گزارش، این جفت ارز همچنان ۰.۱۷٪ کاهش را ثبت کرده است. فشار فروش اولیه ناشی از افزایش تقاضا برای دارایی‌های امن بود، چرا که نگرانی‌ها درباره سیاست‌های تجاری احتمالی ترامپ دوباره شدت گرفته است.

شاخص دلار آمریکا (DXY) که ارزش دلار را در برابر شش ارز اصلی اندازه‌گیری می‌کند، بخشی از سودهای روزانه خود را از دست داد اما همچنان ۰.۲٪ رشد داشته و در محدوده ۱۰۸.۳۰ قرار گرفته است. با توجه به نگرانی‌های مربوط به یک جنگ تجاری جهانی احتمالی، انتظار می‌رود که این شاخص در محدوده‌ای قدرتمند باقی بماند.

تهدید تعرفه‌های جدید ترامپ و تأثیر آن بر بازارهای جهانی

طی آخر هفته، دونالد ترامپ تهدید کرد که تعرفه ۲۵ درصدی بر واردات فولاد و آلومینیوم وضع خواهد کرد و همچنین تعرفه‌های متقابل را بر کشورهایی که وی آن‌ها را به "تجارت ناعادلانه" متهم می‌کند، اعمال خواهد نمود. این اقدام می‌تواند بیشترین آسیب را به کانادا وارد کند که بزرگ‌ترین صادرکننده آلومینیوم به آمریکا است. افزون بر این، مکزیک، برزیل، ویتنام و کره جنوبی نیز به‌عنوان صادرکنندگان عمده فلزات به آمریکا، تحت فشار قرار خواهند گرفت.

اتحادیه اروپا نیز ممکن است از تعرفه‌های تلافی‌جویانه متضرر شود، زیرا بر واردات خودروهای آمریکایی ۱۰ درصد تعرفه اعمال می‌کند، در حالی که خودروهای اروپایی که به آمریکا صادر می‌شوند، تنها مشمول ۲.۵ درصد تعرفه هستند. در چنین شرایطی، یورو می‌تواند تحت فشار باقی بماند، به‌ویژه با توجه به کندی رشد اقتصادی در منطقه یورو و عدم تحقق هدف تورمی ۲ درصدی بانک مرکزی اروپا (ECB).

هفته گذشته، تحلیلگران بانک Macquarie هشدار دادند که یک جنگ تعرفه‌ای جدید از سوی ایالات متحده می‌تواند به‌شدت اقتصاد اروپا را تحت تأثیر قرار دهد، چرا که این منطقه به گفته آن‌ها "هدف غنی" برای سیاست‌های تجاری سخت‌گیرانه واشنگتن محسوب می‌شود".

سیاست پولی بانک مرکزی اروپا و انتظارات بازار

انتظار می‌رود بانک مرکزی اروپا روند کاهش نرخ بهره را ادامه دهد، درحالی‌که برخی از سیاست‌گذاران هشدار داده‌اند که ممکن است نیاز به کاهش نرخ‌ها به سطحی کمتر از نرخ بی‌طرفانه (neutral rate) باشد، چرا که اقتصاد منطقه یورو به اندازه کافی برای حفظ تورم در سطح ۲٪ قدرتمند نیست.

طبق پیش‌بینی اقتصاددانان بانک مرکزی اروپا، نرخ بی‌طرفانه این بانک احتمالاً در محدوده ۱.۷۵٪ تا ۲.۲۵٪ قرار خواهد گرفت.

شاخص‌های اقتصادی و تأثیر آن بر یورو

در بخش داده‌های اقتصادی، شاخص اعتماد سرمایه‌گذاران سنتیکس منطقه یورو در ماه فوریه از -17.7 به -12.7 افزایش یافته است که نشان‌دهنده بهبود جزئی در انتظارات بازار از شرایط اقتصادی آینده است.

تحولات کلیدی بازار و چشم‌انداز دلار آمریکا

با افزایش احتمال ثبات نرخ بهره فدرال رزرو در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ طی سال جاری، دلار آمریکا همچنان جایگاه قدرتمندی را حفظ کرده است.

استراتژیست‌های بانک Macquarie اعلام کردند که "دیدگاه به‌روزشده ما این است که هیچ تغییری در نرخ بهره فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ رخ نخواهد داد و نرخ‌ها در محدوده ۴.۲۵٪ تا ۴.۵۰٪ باقی خواهند ماند". پیش‌تر این بانک پیش‌بینی کرده بود که ممکن است یک کاهش ۲۵ واحد پایه‌ای دیگر در ماه مارس یا می انجام شود.

داده‌های منتشرشده درباره بازار کار آمریکا، با وجود کاهش تعداد مشاغل ایجادشده در ژانویه به ۱۴۳ هزار شغل (در مقایسه با ۳۰۷ هزار شغل در دسامبر)، همچنان نشانه‌هایی از افزایش سرعت رشد اشتغال را نشان می‌دهد. علاوه بر این، نرخ بیکاری نیز از ۴.۱٪ به ۴٪ کاهش یافته است و متوسط دستمزد ساعتی نیز **۴.۱٪ نسبت به سال گذشته افزایش یافته و رشد ماهانه آن ۰.۵٪ بوده است.

محرک اصلی دلار در این هفته، انتشار داده‌های شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) برای ماه ژانویه خواهد بود که قرار است روز چهارشنبه منتشر شود. همچنین، سرمایه‌گذاران به دقت اظهارات جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در کنگره را طی روزهای سه‌شنبه و چهارشنبه دنبال خواهند کرد.

تحلیل تکنیکال: بازگشت EUR/USD به نزدیکی 1.0300

جفت ارز یورو/دلار آمریکا در جریان معاملات آمریکای شمالی به محدوده 1.0300 بازگشته است، اما همچنان تحت فشار نزولی باقی مانده و در نزدیکی میانگین متحرک نمایی ۵۰ روزه (EMA) در سطح 1.0436 از هفته گذشته با مقاومت مواجه است.

شاخص قدرت نسبی (RSI) در بازه ۴۰ تا ۶۰ نوسان دارد، که نشان‌دهنده روند جانبی کوتاه‌مدت است.

محدوده‌های کلیدی:

• حمایت‌های اصلی: کف قیمتی ۱۳ ژانویه در سطح 1.0177 و حمایت روانی 1.0100
• مقاومت‌های کلیدی: سطح روانی 1.0500 که به‌عنوان مانع مهم برای رشد یورو محسوب می‌شود