روز جمعه، کریستوفر والر، عضو هیئت‌مدیره فدرال رزرو آمریکا، اعلام کرد که افزایش تعرفه‌های گمرکی احتمالاً تأثیر قابل‌توجهی بر تورم نخواهد داشت. بر همین اساس، او معتقد است که سیاست‌گذاران می‌توانند از ماه آینده و حتی در جلسه جولای، مسیر کاهش تدریجی نرخ بهره را آغاز کنند.
چشم‌انداز کاهش نرخ بهره در ژوئیه
در مصاحبه با شبکه CNBC، والر تصریح کرد:
«به نظر من گزینه کاهش نرخ را می‌توانیم از جولای کلید بزنیم.»
دو روز قبل، کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) برای چهارمین بار متوالی، دامنه هدف نرخ بهره را بدون تغییر حفظ کرد؛ آخرین بار در دسامبر گذشته نرخ‌ها کاهش یافته بود.
حمایت ترامپ از فشار بر فدرال رزرو
والر در زمان ریاست جمهوری دونالد ترامپ به‌عنوان فرماندار فدرال رزرو منصوب شد. ترامپ از ابتدا با هدف کاهش هزینه‌های استقراض دولت – که بدهی ملی به ۳۶ تریلیون دلار رسیده – به صراحت خواستار کاهش نرخ بهره بوده است. این فشار در چارچوب سیاست کلی تحریک رشد اقتصادی و کاهش بار مالی دولت دنبال می‌شود.
نگرانی از کندی بازار کار
والر تأکید کرد که فدرال رزرو باید پیش از بروز هرگونه «خطر نزولی» در بازار کار، دست به کاهش نرخ بزند:
«اگر نگران افت احتمالی بازار کار هستید، هم‌اکنون عمل کنید و درنگ نکنید.»
پس از این اظهارات، معاملات آتی بورس سهام روند مثبتی به خود گرفت، اما هنوز مشخص نیست که والر بتواند حمایت کافی از همکارانش برای کاهش سریع نرخ بهره جلب کند.
اختلاف‌نظر در میان اعضای FOMC
در آخرین جلسه FOMC نرخ بهره در بازه ۴.۲۵–۴.۵ درصد تثبیت شد. با این حال، «نمودار نقطه‌ای» (dot plot) نشان می‌دهد دیدگاه‌ها درباره میزان و زمان کاهش نرخ کاملاً یک‌دست نیست:
-
۷ نفر ادامه روند بدون تغییر را پیش‌بینی می‌کنند
-
۲ نفر یک نوبت کاهش
-
۱۰ نفر دو یا سه مرتبه کاهش
رویکرد محتاطانه فدرال رزرو
در آستانه نشست، ترامپ بار دیگر جروم پاول، رئيس فدرال رزرو، را به دلیل عدم کاهش سریع‌تر نرخ، «stupid» خواند و خواستار پایین آمدن دست‌کم ۲.۵ واحد درصدی نرخ پایه شد. والر که از گزینه‌های جایگزینی پاول پیش از پایان دوره ریاست او در می ۲۰۲۶ به‌شمار می‌آید، پیشنهاد داد:
«بهتر است فرایند را آرام شروع کنیم و به‌تدریج نرخ‌ها را پایین بیاوریم تا شگفتی‌های ناخوشایند به حداقل برسد.»
ملاحظات نهایی
بسیاری از مقامات فدرال رزرو هنوز نسبت به کاهش سریع نرخ محتاط هستند و می‌خواهند اثرات بلندمدت تعرفه‌های ترامپ بر تورم، بازار کار و رشد اقتصادی را به‌دقت بسنجند. به گفته والر:
«شش ماه است که در وضعیت توقف قرار داریم تا شوک تعرفه‌ای بزرگ به تورم ببینیم؛ اما هنوز آن را مشاهده نکرده‌ایم و به داده‌ها وفادار می‌مانیم.»
جروم پاول نیز در کنفرانس خبری پس از نشست اعلام کرد که می‌توانند «صبر و مشاهده» را ادامه دهند، چرا که بازار کار قوی باقی مانده است. بر اساس ابزار FedWatch گروه CME، احتمال کاهش نرخ در جلسه ۷–۸ مرداد ۱۴۰۴.تقریباً صفر است و بیشترین انتظار بر اولین تغییر در سپتامبر متمرکز است.
*توجه:اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاع‌رسانی است و نباید به‌عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت نمایید.
