طلا؛ پناهگاهی در برابر نوسانات اقتصادی
طی سال‌های اخیر، شاهد افزایش چشمگیری در قیمت طلا بوده‌ایم که توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب کرده است. در میان نگرانی‌های ناشی از تنش‌های ژئوپولیتیکی و کاهش ارزش ارزهای فیات، پرسش اصلی مطرح می‌شود: سرمایه‌گذاران چه میزان طلا باید در سبد خود داشته باشند؟
طبق گزارش‌های پژوهشی BCA Research، پاسخ به این پرسش به عوامل متعددی نظیر ارز محلی، میزان تحمل ریسک و ترکیب کلی سبد سرمایه‌گذاری بستگی دارد. برخلاف دارایی‌های سنتی مانند سهام و اوراق قرضه که جریان نقدی ایجاد می‌کنند، طلا عمدتاً توسط تقاضای سرمایه‌گذاری تعیین می‌شود؛ تقاضایی که در سال‌های اخیر به شدت افزایش یافته است.
تغییر استراتژی‌های بانک‌های مرکزی
با منجمد شدن دارایی‌های ارزی روسیه در سال ۲۰۲۲، بانک‌های مرکزی، به ویژه در بازارهای نوظهور، اقدام به افزایش ذخایر طلای خود کرده‌اند. این تغییر استراتژی موجی از حمایت را برای قیمت طلا به وجود آورده، حتی در شرایطی که نرخ بهره واقعی در حال افزایش است.
تغییر در همبستگی با نرخ بهره واقعی
به طور سنتی، رابطه منفی بین طلا و نرخ بهره واقعی مشاهده می‌شد؛ به این معنا که افزایش نرخ بهره موجب کاهش قیمت طلا می‌شد. اما با اولویت دادن بانک‌های مرکزی به طلا به عنوان سپری در برابر ریسک‌های ژئوپولیتیکی و مصادره دارایی‌ها، این رابطه به تدریج تضعیف شده است. بر این اساس، طلا تبدیل به گزینه‌ای جذاب برای حفظ ثروت شده است.
عملکرد طلا در برابر نوسانات بازار
اگرچه بسیاری از سرمایه‌گذاران طلا را به عنوان دارایی امن می‌شناسند، اما عملکرد آن در حفظ سبد سرمایه‌گذاری بسته به شرایط بازار و ارز پایه متغیر است. مطالعات BCA Research نشان می‌دهد که در کاهش‌های متوسط بازار (تا ۲۰٪ ضرر)، طلا به تنهایی قادر به ایجاد سپر مؤثر نبوده است؛ اما در زمان‌های بحران‌های شدید، به ویژه برای سرمایه‌گذارانی که ارزهای کانادایی، استرالیایی و نیوزیلندی در اختیار دارند، عملکرد مناسبی از خود نشان داده است. در مقابل، سرمایه‌گذاران مبتنی بر ین ژاپن از مزایای طلای محافظتی کمتر بهره برده‌اند.
بهینه‌سازی ترکیب سبد سرمایه‌گذاری با طلا
پژوهش‌های BCA Research نشان داده‌اند که تأثیر تنوع‌بخشی طلا در سبدهای سرمایه‌گذاری، به ویژه در سبدهایی که تمرکز بیشتری بر دارایی‌های داخلی دارند، قابل توجه‌تر است. به عنوان نمونه، افزودن ۲۰٪ طلا به سبد سرمایه‌گذاری در کشورهایی مانند کانادا، استرالیا و نیوزیلند باعث بهبود بازده ریسک-تنظیم‌شده می‌شود؛ در حالی که در سبدهای جهانی با دارایی‌های جایگزین، این اثرات کمتر مشهود است.
نکات کلیدی
- سبدهایی با تمرکز بر دارایی‌های داخلی، از مزایای تنوع‌بخشی طلا بهره بیشتری می‌برند.
- افزودن ۲۰٪ طلا در سبدهای داخلی کشورهای کانادا، استرالیا و نیوزیلند باعث افزایش بازده ریسک-تنظیم‌شده می‌شود.
توصیه‌های تخصیص بر اساس سطح ریسک‌پذیری
- سبدهای محافظه‌کار (۶٪ نوسان): ۰ تا ۲۶٪
- سبدهای متعادل (۹٪ نوسان): ۰ تا ۲۹٪
- سبدهای پر ریسک (۱۲٪ نوسان): ۰ تا ۲۷٪
تأثیر ارز پایه
- سرمایه‌گذارانی که ارزهای پوند بریتانیا و دلار آمریکا دارند، معمولاً به ترتیب از حدود ۷٪ (محافظه‌کار)، ۱۰-۱۲٪ (متعادل) و ۱۳-۱۶٪ (جسورانه) بهره می‌برند.
- سرمایه‌گذاران مبتنی بر ین ژاپن و یورو به دلیل مواجهه با ریسک‌های ارز محور نیاز به درصد بیشتری از طلا دارند.
- در نیوزیلند و برای سرمایه‌گذاران جسورانه در استرالیا و کانادا، تمایل به استفاده از طلا کمتر مشاهده می‌شود.
توجه: اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاع‌رسانی است و نباید به‌عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت نمایید.
