در هفته گذشته، بازارهای سهام پس از اعلام توقف ۹۰ روزه تعرفه‌های تنبیهی بین آمریکا و چین، به روند صعودی خود ادامه دادند. این توقف شامل کاهش تعرفه‌ها به ۳۰٪ و ۱۰٪ برای دو طرف است، و این سوال را ایجاد می‌کند که آیا جنگ تعرفه‌ها به پایان رسیده یا فقط به تعویق افتاده است؟
بریتانیا و آمریکا یک توافق کوچک امضا کردند که تا حدی از اثرات منفی تعرفه‌ها بر صادرات بریتانیا به آمریکا کاسته است، اما تعرفه‌ها روی صادرات بریتانیا به آمریکا همچنان بالاتر از ابتدای سال باقی مانده‌اند. جوزف استیگلیتز اقتصاددان مشهور هم گفته است که این توافق ارزش کاغذی که روی آن نوشته شده را ندارد.
شاید بتوان در مورد این نظر استیگلیتز بحث کرد، اما بازار نظر خود را گرفته است؛ شاخص DAX دوباره به روند ثبت رکوردهای جدید برگشته و شاخص FTSE100 نیز بالای سطح ۸,۴۰۰ و میانگین متحرک ۲۰۰ روزه تثبیت شده است.
نکته جالب این است که بهترین رشدهای سال جاری مربوط به شرکت‌هایی مانند بابکاک، بی‌ای‌ای سیستمز و رولز-رویس است که بخش قابل توجهی از کسب‌وکارشان در آمریکا انجام می‌شود.
بازارهای آمریکا هم وضعیت خوبی دارند و توانسته‌اند دوباره بالای میانگین متحرک ۲۰۰ روزه قرار بگیرند، به جز شاخص‌های داو جونز و راسل ۲۰۰۰ که همچنان عقب‌تر هستند.
نتایج مالی شرکت‌ها عمدتاً مثبت بوده و چشم‌انداز نسبتا خوش‌بینانه‌ای ارائه داده‌اند، هرچند برخی احتیاط‌ها هم مشاهده می‌شود. بازده اوراق قرضه نیز اندکی افزایش یافته، در حالی که بانک‌های مرکزی تغییرات قابل توجهی نداشته‌اند.
فدرال رزرو نرخ بهره اصلی را بدون تغییر نگه داشت و بانک انگلستان هم نرخ پایه را ۲۵ واحد پایه کاهش داد و به ۴.۲۵٪ رساند.
با این حال، این کاهش نرخ بهره در انگلستان برخلاف هدف، تاثیر معکوس بر بازدهی‌ها گذاشت و سیاستگذاران در بانک مرکزی اختلاف نظر داشتند. هفت نفر به کاهش نرخ رأی دادند و دو نفر خواستار ثبات نرخ بودند.
از بین هفت نفری که به کاهش رأی دادند، دو نفر خواهان کاهش ۵۰ واحد پایه بودند: سواثی دینگرا و آلن تیلور. دو نفر که رای به حفظ نرخ دادند، کاترین مان و هوو پیل بودند. اظهارات کاترین مان درباره بازار کار مقاوم که با نظرسنجی‌های منطقه‌ای بانک مرکزی در تضاد است، باعث سردرگمی بیشتر شده است.
گرچه ممکن است این اختلافات به نظر برسد که بانک مرکزی انگلستان از وضعیت اقتصادی کشور سردرگم است، اما من معتقدم داشتن این تنوع دیدگاه‌ها بهتر از گذشته است که تفکر گروهی حاکم بود و باعث مشکلات فعلی شده است.
با وجود عدم قطعیت‌های زیاد در جهان، سیاستگذاری برای هر بانک مرکزی دشوار است، اما حداقل بانک انگلستان درباره مزایا و معایب هر تصمیم بحث‌های جدی دارد. این به معنی تایید همه تصمیمات نیست، اما نشان‌دهنده شفافیت در سیاستگذاری است.
اخبار خوب درباره اقتصاد بریتانیا
اطلاعات جدید اداره آمار ملی (ONS) نشان می‌دهد اقتصاد بریتانیا در سه‌ماهه اول سال ۰.۷٪ رشد کرده که بسیار بهتر از پیش‌بینی‌ها بود و در ماه مارس نیز ۰.۲٪ رشد داشت.
دولت این آمار را به عنوان تایید سیاست‌های اقتصادی خود جشن گرفته است، اما با کمی دقت مشخص می‌شود که بخش عمده رشد ناشی از سرمایه‌گذاری‌های تجاری و صادرات بوده که انتظار می‌رود در سه‌ماهه دوم به شدت کاهش یابد.
بخش خدمات بیشترین سهم را در رشد داشته و ۰.۷٪ افزایش یافته است، به ویژه خدمات مصرف‌کننده با افزایش ۰.۹٪. تعمیر خودرو و فعالیت‌های خدماتی پشتیبانی و همچنین حمل و نقل و انبارداری هم عملکرد خوبی داشته‌اند.
تولید و ساخت و ساز نیز سه‌ماهه‌های قوی داشتند، هرچند در ماه مارس ضعیف عمل کردند. حجم صادرات با افزایش ۳.۵٪ همراه بود و صادرات به آمریکا به شدت رشد کرد که ناشی از عجله تولیدکنندگان بریتانیایی برای پیش‌دستی در برابر تعرفه‌های ترامپ بود.
این روند صادراتی احتمالاً در سه‌ماهه دوم کند خواهد شد، حتی با توافق جدید تجاری با آمریکا، زیرا تعرفه‌ها هنوز بالاتر از مارس هستند.
بنابراین، اگرچه دولت از آمار سه‌ماهه اول خوشحال است، اما بعید است در ۳ تا ۶ ماه آینده اوضاع به همین منوال باشد و احتمالا تقصیر را به عوامل خارجی خواهند انداخت.
خلاصه نتایج شرکت‌ها و دید کلی بازار
اپل:
در سه‌ماهه دوم سال، اپل درآمد ۹۵.۴ میلیارد دلاری داشت که ۵٪ افزایش نسبت به سال قبل بود و سود هر سهم ۱.۸۵ دلار یا ۲۴.۷۸ میلیارد دلار، ۸٪ رشد داشت. بخش خدمات اپل بیش از ۱۱٪ رشد کرد، اما فروش گجت‌های پوشیدنی کاهش یافت. منطقه چین بزرگ‌ترین کاهش فروش را داشت. مدیرعامل تیم کوک گفت که تعرفه‌ها ممکن است ۹۰۰ میلیون دلار هزینه اضافی برای اپل در سه‌ماهه آینده ایجاد کند.
اپل قصد دارد تولید آیفون را به هند و ویتنام منتقل کند تا از تعرفه‌های بالا دور بماند.
اپل پیش‌بینی کرده درآمد سه‌ماهه سوم رشد متوسط تک‌رقمی داشته باشد و سود سهام را ۴٪ افزایش داده است.
آمازون:
آمازون در سه‌ماهه اول درآمد ۱۵۵.۷ میلیارد دلار داشت که ۸٪ افزایش سالانه است و سود هر سهم ۱.۵۹ دلار، تقریباً ۷۰٪ افزایش داشت. بخش خدمات ابری آمازون (AWS) درآمد ۱۷٪ رشد کرده به ۲۹.۳ میلیارد دلار رسید.
آمازون به خاطر برنامه‌ای که می‌خواست به مشتریان نشان دهد تعرفه‌ها چقدر قیمت‌ها را افزایش می‌دهد، با انتقاد دونالد ترامپ مواجه شد.
پیش‌بینی درآمد سه‌ماهه دوم آمازون کمی محافظه‌کارانه است، با فروش پیش‌بینی شده بین ۱۵۹ تا ۱۶۴ میلیارد دلار و درآمد عملیاتی کمتر از حد انتظار.
نکست (Next PLC):
این شرکت پس از یک فصل اول قوی که فروش‌های کامل قیمت را ۱۱.۴٪ افزایش داد، پیش‌بینی سود خود را افزایش داد. انتظار می‌رود فروش نیمه دوم سال ضعیف‌تر باشد.
IAG (مالک بریتیش ایرویز):
درآمد ۹.۶٪ افزایش یافت و حاشیه عملیاتی به ۲.۸٪ رسید. شرکت برنامه دارد ۵۳ هواپیمای جدید سفارش دهد تا ناوگان خود را نوسازی کند.
J D Wetherspoon:
فروش‌های سه‌ماهه سوم افزایش یافت و مدیرعامل برنامه‌های سرمایه‌گذاری و باز کردن چندین بار جدید را اعلام کرد.
دیزنی:
درآمد سه‌ماهه دوم ۷٪ افزایش یافت و درآمد خالص به ۳.۱ میلیارد دلار رسید. سرویس استریم دیزنی+ تعداد مشترکان خود را به ۱۲۶ میلیون رساند.
Uber و DoorDash:
هر دو شرکت درآمد کمتر از پیش‌بینی داشتند ولی سودآوری بهتر از انتظار بود. DoorDash دو خرید بزرگ انجام داد که باعث احتیاط در پیش‌بینی‌ها شده است.
بربری (Burberry):
با وجود ضرر عملیاتی ۳ میلیون پوندی، سهام بربری رشد کرد. شرکت برنامه دارد ۲۰٪ کارکنانش را کاهش دهد و طرح نوسازی «Burberry Forward» را دنبال می‌کند. فروش در مناطق آسیا و آمریکا کاهش قابل توجهی داشته است. تحلیل‌ها می‌گویند ممکن است بربری هدف خرید شرکت‌های دیگر شود، مانند Hugo Boss که قبلاً چنین تجربه‌ای داشته است.
ITV:
درآمد کل کاهش ۳٪ داشت ولی سود قبل از مالیات ۱۹٪ رشد کرد. بخش تبلیغات دیجیتال رشد قابل توجهی داشته است. پیش‌بینی می‌شود درآمد در نیمه اول سال کاهش یابد.
وال‌مارت:
درآمد سه‌ماهه اول ۲.۵٪ رشد کرد و سود هر سهم ۶۱ سنت بود. فروش آنلاین جهانی ۲۲٪ افزایش یافت. پیش‌بینی درآمد برای سه‌ماهه دوم مثبت است، اما تخمین‌های سود عملیاتی و EPS ارائه نشده است.
*توجه:اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاه رسانی است و نباید به عنوان مشاوره مالی ،سرمایه گذاری یا حقوقی تلقی شود پیش از هر تصمیم سرمایه گذاری تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت کنید
