استراتژیست‌های JPMorgan معتقدند که در نیمه دوم سال جاری (۲H)، فرصت‌هایی برای خرید سهام به وجود خواهد آمد، اما هنوز زمان آن فرا نرسیده است.
استراتژیست‌هایی که هدایت آن‌ها را میسلاو ماتیکا بر عهده دارد، در یادداشتی گفتند: "ما همچنان معتقدیم که در نیمه دوم سال به خریداران سهام خواهیم پیوست، اما نوسانات فعلی احتمالاً هنوز به پایان نرسیده است."
با وجود تعلیق 90 روزه تعرفه‌ها و معافیت‌های انتخابی، زمینه کلی بازار همچنان چالش‌برانگیز است.
نرخ تعرفه مؤثر ایالات متحده از ۲.۳٪ در سال ۲۰۲۴ به ۲۳٪ افزایش یافته است و بازارهای سهام هنوز ریسک‌های نزولی را به طور کامل منعکس نکرده‌اند.
استراتژیست‌ها اشاره کردند که "این وضعیت اکنون بسیار بدتر از آن چیزی است که بیشتر افراد در ابتدای سال پیش‌بینی کرده بودند." آن‌ها به این نکته اشاره کردند که شاخص S&P 500 تنها ۱۳٪ از اوج فوریه خود کاهش یافته است و هنوز با نسبت قیمت به درآمد پیش‌بینی شده ۱۹ برابر معامله می‌شود؛ سطحی که معمولاً در ابتدای یک رکود دیده می‌شود، نه در انتهای آن.
آن‌ها استدلال می‌کنند که خطرات رکود به درستی ارزیابی نشده است. در پنج رکود گذشته، میانگین کاهش شاخص S&P 500 از اوج تا پایین ۳۷٪ بوده است، در حالی که نسبت قیمت به درآمد (P/E) به ۱۲ برابر کاهش یافته است.
در مقابل، نسبت‌های ارزیابی کنونی همچنان بالا هستند که نشان می‌دهد سهام هنوز فضای بیشتری برای تعدیل دارند.
این بانک همچنین بر این باور است که دلار آمریکا این بار کمتر احتمال دارد که به عنوان پناهگاهی امن عمل کند، که می‌تواند از تاب‌آوری نسبی در خارج از کشور حمایت کند.
