طبق پیش‌بینی‌ها، شاخص اصلی بهای مصرف‌کننده (Core PCE) آمریکا در ماه فوریه با رشد ۰.۳ درصدی نسبت به ماه قبل و ۲.۷ درصدی نسبت به سال گذشته همراه خواهد بود. همچنین انتظار می‌رود نرخ سالانه تورم PCE بدون تغییر و در سطح ۲.۵ درصد باقی بماند؛ عددی که همچنان بالاتر از هدف ۲ درصدی فدرال رزرو قرار دارد. انتشار این داده مهم از سوی دفتر تحلیل اقتصادی آمریکا (BEA) روز جمعه ساعت 16:00 انجام خواهد شد.
شاخص PCE، به‌عنوان معیار ترجیحی فدرال رزرو برای سنجش تورم، همواره یکی از محرک‌های اصلی بازار بوده و تصمیم‌گیری‌های آتی بانک مرکزی را تحت تأثیر قرار می‌دهد. رئیس فدرال رزرو، جروم پاول، در کنفرانس خبری ماه مارس تأکید کرد که در صورت کاهش خودبه‌خودی فشارهای تورمی، تشدید سیاست‌های پولی اقدام درستی نخواهد بود. او همچنین اشاره کرد که در ماه‌های آتی مشخص خواهد شد که آیا تورم کالاها در ابتدای سال به دلیل تعرفه‌ها بوده یا خیر.
بررسی انتظارات بازار و تأثیر داده‌های جدید بر تصمیم فدرال رزرو
انتظار می‌رود شاخص اصلی PCE که قیمت مواد غذایی و انرژی را در نظر نمی‌گیرد، همانند ژانویه با رشد ۰.۳ درصدی در فوریه نیز همراه باشد. نرخ تورم سالانه این شاخص نیز احتمالاً از ۲.۶ درصد در ژانویه به ۲.۷ درصد افزایش خواهد یافت. در همین حال، شاخص کلی PCE همچنان در سطح ۲.۵ درصد باقی خواهد ماند.
فدرال رزرو در نشست ماه مارس نرخ بهره را در بازه ۴.۲۵ تا ۴.۵۰ درصد ثابت نگه داشت. در گزارش چشم‌انداز اقتصادی (SEP) که هم‌زمان با این نشست منتشر شد، سیاست‌گذاران پیش‌بینی کردند که در سال ۲۰۲۵ نرخ بهره در مجموع ۵۰ واحد پایه کاهش خواهد یافت. همچنین پیش‌بینی‌ها نشان می‌دهد که نرخ تورم سالانه و هسته PCE در پایان سال ۲۰۲۵ به ترتیب به ۲.۷ و ۲.۸ درصد افزایش خواهد یافت؛ اعدادی که بالاتر از برآوردهای قبلی در دسامبر هستند.
تحلیل‌گران TD Securities نیز در پیش‌نگری خود آورده‌اند که تورم هسته PCE در فوریه برای دومین ماه پیاپی با رشد ۰.۳ درصدی همراه خواهد بود. این در حالی‌ست که شاخص تورم هسته مصرف‌کننده (CPI) تنها ۰.۲۳ درصد رشد کرده است. شاخص کلی PCE نیز احتمالاً رشد ملایم‌تری در حدود ۰.۲۸ درصد را ثبت خواهد کرد. به گفته این تحلیل‌گران، پس از افت مصرف شخصی در ماه ژانویه، نشانه‌هایی از بهبود نسبی در فوریه مشاهده می‌شود.
تأثیر شاخص PCE بر جفت‌ارز EUR/USD؛ حساسیت بازار به داده‌های غیرمنتظره
فعالان بازار ارز به‌ویژه بر داده‌های ماهانه شاخص اصلی PCE تمرکز دارند، چرا که این داده‌ها معمولاً از تأثیرات آماری پایه‌ای خالی است. اگر این عدد بالاتر از ۰.۴ درصد منتشر شود، احتمالاً باعث تقویت سریع دلار آمریکا خواهد شد. در مقابل، عددی پایین‌تر از ۰.۲ درصد می‌تواند به تضعیف دلار منجر شود.
طبق ابزار FedWatch گروه CME، احتمال کاهش نرخ بهره در نشست ماه مه تنها حدود ۱۰ درصد برآورد شده است. با توجه به انتظارات فعلی بازار، دلار فضای زیادی برای رشد بیشتر ندارد و هرگونه داده منفی از تورم می‌تواند نوسانات شدیدتری در بازار ایجاد کند.
