قیمت نفت خام هفته گذشته با سقوط ۱۱٫۲۷٪ به ۶۵٫۵۲ دلار رسید؛ بدترین افت هفتگی از ریزش تقاضای ۲۰۲۰. این ریزش نتیجه ترکیب تسریع افزایش تولید اوپک‌پلاس، حذف ریسک‌پریمیوم ژئوپولیتیک و تضعیف تقاضا در مناطقی همچون چین و آمریکا بود و نوید مازاد ساختاری عرضه را می‌دهد.
استراتژی تولید اوپک‌پلاس
اوپک‌پلاس از اول ژوئیه تولید را ۴۱۱٬۰۰۰ بشکه در روز افزایش داد و عملاً یک‌میلیون بشکه از کاهش‌های داوطلبانه را معکوس کرد تا تخلف مزمن اعضایی مانند قزاقستان را جبران کند. قزاقستان با توسعه میدان تنکیز به رهبری شرکت شورون (Chevron)، ۳۹۰٬۰۰۰ بشکه بیش از سهمیه تولید کرد و مجموع تولیدش را به رکورد ۱٫۸۶ میلیون بشکه در روز رساند. این موج عرضه همزمان با تضعیف بنیادهای تقاضا، فشار نزولی را تشدید کرد.
اصلاح انتظارات تقاضا
آژانس بین‌المللی انرژی (IEA) رشد تقاضا را برای ۲۰۲۵ به ۷۲۰٬۰۰۰ بشکه در روز و اداره اطلاعات انرژی آمریکا (EIA) به ۸۰۰٬۰۰۰ بشکه در روز کاهش دادند. در چین، رشد تقاضا به ۱۵۵٬۰۰۰ بشکه در روز محدود شد که حکایت از افزایش خودروهای برقی و انتقال از صنایع سنگین دارد. در آمریکا نیز پیش‌بینی رشد اقتصادی به ۱٫۴٪ تنزل یافت و لحن محتاطانه فدرال رزرو با نرخ بهره ۴٫۲۵–۴٫۵۰٪، امید به بهبود تقاضا را تضعیف کرد.
محو ریسک‌پریمیوم ژئوپولیتیک
آتش‌بس ناگهانی اسرائیل و ایران در ۲۴ ژوئن، ریسک‌پریمیوم ۱۰ دلاری بر بشکه را یک‌شبه حذف کرد و یک‌روز ۶٪ کاهش قیمت را رقم زد. جریان نفت در تنگه هرمز و صادرات ۱٫۷ میلیون بشکه‌ای ایران بدون تغییر ماندند و کرایه نفتکش‌ها به سرعت به سطوح عادی بازگشت.
داده‌های موجودی‌ها
با وجود کاهش ۵٫۸ میلیون بشکه‌ای موجودی نفت خام گزارش EIA و افت ذخایر کَشینگ به حد عملیاتی، بهره‌وری پالایشگاه‌ها به ۸۶٪ رسید و سود تصفیه بنزین زیر میانگین پنج‌ساله قرار گرفت که نشان از حاشیه‌های ضعیف پالایش و محدودیت جذب نفت خام دارد.
چشم‌انداز بازار
با مازاد عرضه اوپک‌پلاس و تولید غیرعضوها (آمریکا، برزیل، کانادا، گویانا) که از رشد ضعیف تقاضا پیشی گرفته، فشار نزولی نزدیک‌مدت ادامه خواهد یافت. فصل طوفان‌ها ممکن است مقطعی از قیمت‌ها حمایت کند، اما تا ظهور عاملی برای تعادل پایدار، مسیر نزولی محتمل‌تر است.
| معیار | مقدار |
|---|---|
| افت هفتگی قیمت نفت | ۱۱٫۲۷٪ |
| قیمت بسته‌شدن | ۶۵٫۵۲ دلار |
| افزایش تولید اوپک‌پلاس (اوت ۲۰۲۵) | ۴۱۱٬۰۰۰ بشکه در روز |
| تولید قزاقستان | ۱٫۸۶ میلیون بشکه در روز (۳۹۰٬۰۰۰ بیش‌تر از سهمیه) |
| پیش‌بینی رشد تقاضا (IEA/EIA) | ۷۲۰٬۰۰۰ / ۸۰۰٬۰۰۰ بشکه در روز |
| رشد تقاضای چین | ۱۵۵٬۰۰۰ بشکه در روز |
| پیش‌بینی رشد اقتصادی آمریکا | ۱٫۴٪ |
| نرخ بهره فدرال رزرو | ۴٫۲۵–۴٫۵۰٪ |
| کاهش موجودی EIA | ۵٫۸ میلیون بشکه |
| بهره‌وری پالایشگاه‌ها | ۸۶٪ |
توجه:اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاع‌رسانی است و نباید به‌عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت نمایید.
