تحلیلگران سوسیه ژنرال با استفاده از پیش‌بینی‌های خود برای قیمت نفت برنت، نفت وست تگزاس اینترمدیت (WTI) و گازوئیل، تلاش کرده‌اند میزان غافلگیری‌های احتمالی تورم در آمریکا و منطقه یورو را پیش‌بینی کنند.
این تحلیل بر ارتباط میان اختلاف قیمت‌ها، سطح موجودی نفت و حاشیه سود پالایشگاهی تکیه دارد. سوسیه ژنرال بر همین اساس مسیر احتمالی قیمت نفت خام و گازوئیل را برای ۱۲ ماه آینده ترسیم کرده است. نتیجه این مدل نشان می‌دهد اگر پیش‌بینی قیمت انرژی با دقت مناسبی انجام شود، می‌توان پیش از انتشار رسمی داده‌های تورمی، جهت و میزان احتمالی غافلگیری شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) را برآورد کرد.
استفاده از مسیر قیمت نفت برای پیش‌بینی CPI
به گفته تحلیلگران سوسیه ژنرال، بخش قابل‌توجهی از غافلگیری‌های تورمی، یعنی تفاوت میان تورم واقعی و پیش‌بینی‌های یک‌سال قبل، به نوسانات قیمت نفت مربوط می‌شود. به همین دلیل، این بانک تلاش کرده است با استفاده از چشم‌انداز خود برای بازار نفت، مسیر احتمالی غافلگیری‌های تورمی را نیز پیش‌بینی کند.
در این چارچوب، سناریوهای اخیر سوسیه ژنرال برای قیمت نفت خام و گازوئیل مبنای طراحی یک مسیر ۱۲ ماهه قرار گرفته‌اند.
ایده اصلی این مدل ساده است: اگر پیش‌بینی قیمت نفت به اندازه کافی دقیق باشد، می‌توان بدون انتظار برای انتشار رسمی آمار تورم، از مدت‌ها قبل تصویری از احتمال غافلگیری CPI به دست آورد.
پیش‌بینی قیمت برنت، WTI و گازوئیل
سوسیه ژنرال برای پیش‌بینی قیمت نفت برنت از یک مدل اختصاصی استفاده می‌کند که رابطه میان اسپردهای بازار و سطح ذخایر نفت را بررسی می‌کند.
پس از آن، قیمت نفت WTI با فرض اختلاف متوسط ۵ دلار در هر بشکه نسبت به برنت محاسبه می‌شود. خود تحلیلگران نیز تأکید کرده‌اند که ثابت فرض کردن این اختلاف قیمت، یک ساده‌سازی تحلیلی است و می‌تواند محل بحث باشد.
در مرحله بعد، روندهای اخیر حاشیه سود پالایشگاهی بررسی می‌شود تا چشم‌اندازی برای قیمت گازوئیل به دست آید. این بخش نیز بر فرض نسبتاً ثابتی میان قیمت فرآورده‌های نفتی و نفت خام استوار است؛ فرضی که بسته به شرایط بازار می‌تواند تغییر کند.
انتظار برای غافلگیری صعودی تورم
طبق این مدل، انتشار بعدی شاخص قیمت مصرف‌کننده در ۱۴ اکتبر می‌تواند اندکی بالاتر از انتظارات ظاهر شود.
برآورد سوسیه ژنرال نشان می‌دهد میزان غافلگیری تورمی احتمالی در مقایسه با پیش‌بینی‌های یک‌سال قبل، کمی کمتر از ۲ واحد درصد خواهد بود.
در مجموع، این تحلیل نشان می‌دهد تحولات بازار انرژی، به‌ویژه نفت خام و گازوئیل، می‌توانند همچنان یکی از مهم‌ترین متغیرها برای پیش‌بینی جهت تورم در آمریکا و منطقه یورو باشند.
*اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاع‌رسانی است و نباید به‌عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت نمایید.
