گلدمن ساکس هشدار داد که در صورت اجرای کامل این تعرفه‌ها تا ماه اوت، ارزش منصفانه شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) می‌تواند تا ۵ درصد کاهش یابد.
در همین حال، سهام انرژی با تشدید تحریم‌ها علیه نفتکش‌ها و نهادهای روسی که عرضه جهانی را محدود کرد و قیمت نفت را بالا برد، جهش کرد.
فروش هفتگی، صحنه را برای نبرد ماه اوت آماده می‌کند
هر سه شاخص اصلی بازار سهام آمریکا هفته گذشته با زیان بسته شدند، زیرا دونالد ترامپ کمپین تعرفه‌ای خود را تشدید کرد و در نهایت روز شنبه اعلام کرد که از اول اوت، تعرفه ۳۰ درصدی بر واردات از اتحادیه اروپا و مکزیک اعمال خواهد شد.
شاخص‌های داوجونز (Dow)، اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) و نزدک (Nasdaq) همگی کاهش یافتند، در حالی که ترامپ طی هفته گذشته نامه‌های تعرفه‌ای به ۲۴ کشور ارسال کرد و تهدید به اعمال تعرفه‌هایی در بازه ۲۰ تا ۵۰ درصد کرد.
نرخ مؤثر تعرفه‌های آمریکا از ۲.۵ درصد در پایان سال ۲۰۲۴ به بیش از ۱۷ درصد رسیده است. گلدمن ساکس هشدار داد که تداوم اجرای این سیاست می‌تواند ارزش منصفانه شاخص اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) را تا ۵ درصد کاهش دهد.
معاملات آتی پیش از شروع بازار روز دوشنبه در محدوده منفی قرار داشت، که نشان‌دهنده ادامه نگرانی سرمایه‌گذاران از تنش‌های تجاری در هفته پیش رو است.
سهام انرژی، برنده آشوب ژئوپولیتیکی
بخش انرژی در میانه این تلاطم برنده بزرگ بود و قیمت نفت با نگرانی از اختلال در عرضه، رشد ملایمی را ثبت کرد.
تحولات مربوط به تحریم‌های روسیه همچنان از این بخش حمایت می‌کند. بریتانیا ۲۰ نفتکش از ناوگان «سایه» روسیه را هدف تحریم قرار داد، در حالی که وزارت خزانه‌داری آمریکا تحریم‌ها را به حدود ۱۰۰ نهاد مرتبط با ارتش روسیه گسترش داد.
این رژیم تحریمی فشرده، به تولیدکنندگان داخلی مانند اکسون (Exxon) و شورون (Chevron) کمک می‌کند زیرا رقابت جهانی را کاهش می‌دهد.
از سوی دیگر، گمانه‌زنی درباره احتمال لغو برخی تحریم‌ها باعث شد بازار سهام مسکو ۳ درصد رشد کند، هرچند فضای کلی سیاست‌گذاری همچنان خصمانه باقی مانده و بانک‌های آمریکایی اکنون از پردازش پرداخت‌های انرژی روسیه منع شده‌اند.
فشار فزاینده بر بخش خرده‌فروشی
سهام خرده‌فروشی بیشترین آسیب را در فروش‌های هفته گذشته دید، زیرا هزینه‌های تعرفه‌ای در زنجیره تأمین گسترش یافت. نایکی (Nike) نمونه‌ای از این چالش‌ها بود که از ضربه یک میلیارد دلاری تعرفه‌ای خبر داد و اعلام کرد قصد دارد قیمت‌ها را افزایش دهد.
در سراسر شبکه‌های توزیع، شرکت‌ها به طور سیستماتیک قیمت‌ها را ۸ تا ۱۵ درصد افزایش می‌دهند. طبق داده‌های ITS Logistics، خرده‌فروشان کفش انتظار افزایش قیمت خرده‌فروشی تا ۱۰ درصد را دارند. تفاوت کلیدی در این میان، «قدرت قیمت‌گذاری» شرکت‌هاست.
برای مثال، کاستکو (Costco) استراتژی گزینشی اتخاذ کرده و قیمت اقلام اختیاری مانند گل را بالا برده، اما اقلام ضروری مثل موز را ثابت نگه داشته است. بیشتر خرده‌فروشان چنین انعطافی ندارند و همین موضوع آن‌ها را در معرض کاهش حاشیه سود قرار می‌دهد.
جدول اطلاعات کلیدی
| موضوع | جزئیات |
|---|---|
| نرخ تعرفه مؤثر آمریکا | افزایش از ۲.۵٪ (پایان ۲۰۲۴) به بالای ۱۷٪ |
| تعرفه جدید ترامپ | ۳۰٪ بر واردات از اتحادیه اروپا و مکزیک از ۱ اوت |
| هشدار گلدمن ساکس | کاهش ۵٪ ارزش منصفانه اس‌اندپی ۵۰۰ (S&P 500) |
| تحریم‌های جدید روسیه | هدف قرار دادن ۲۰ نفتکش و ۱۰۰ نهاد نظامی مرتبط |
| رشد بازار مسکو | ۳٪ |
| افزایش قیمت‌های خرده‌فروشی | ۸ تا ۱۵٪ در شبکه‌های توزیع، تا ۱۰٪ در کفش |
| استراتژی کاستکو | افزایش قیمت اقلام اختیاری، ثبات قیمت اقلام ضروری |
مهلت حساس اول اوت در پیش است
سه هفته آینده جهت حرکت بازار را تعیین خواهد کرد، زیرا مهلت اجرای تعرفه‌های اول اوت نزدیک می‌شود. بخش انرژی، با توجه به حق بیمه ژئوپولیتیکی و روایت اختلال در عرضه، در هر صورت وضعیت مطلوبی خواهد داشت.
بخش خرده‌فروشی اما با یک نتیجه دوگانه روبه‌روست که به قدرت قیمت‌گذاری شرکت‌ها بستگی دارد. شرکت‌هایی مانند کاستکو و هوم دیپو (Home Depot) در موقعیت بهتری قرار دارند، اما واردکنندگان با حاشیه سود پایین‌تر تحت فشار بیشتری هستند.
عامل غیرقابل پیش‌بینی کلیدی، رأی دادگاه فدرال است که می‌تواند به‌طور کامل اختیار تعرفه‌ای ترامپ را باطل کند.
هرگونه تأخیر در اجرای تعرفه‌ها پس از اول اوت احتمالاً منجر به رشد آرامش‌بخش بازارها خواهد شد، در حالی که اجرای کامل این سیاست می‌تواند چرخش سرمایه را از بخش‌های حساس به تعرفه سرعت بخشد.
*توجه:اطلاعات این خبر صرفاً جهت آموزش و اطلاع‌رسانی است و نباید به‌عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری یا حقوقی تلقی شود. پیش از هر تصمیم سرمایه‌گذاری، تحقیق کنید و با مشاوران متخصص مشورت نمایید.
