در حالی که فدرال رزرو آمریکا با چالش‌های دوگانه افزایش تورم و کاهش رشد اقتصادی مواجه است، جایگاه سنتی دلار به‌عنوان «پناهگاه امن» ممکن است در معرض خطر قرار گیرد. به گفته اولریش لوشتمن، رئیس بخش تحقیقات بازار ارز و کالا در بانک آلمانی کومرتس‌بانک، برخی سرمایه‌گذاران اکنون به ارزهایی مانند فرانک سوئیس و ین ژاپن به‌عنوان جایگزین‌های احتمالی نگاه می‌کنند.
آیا دلار همچنان پناهگاه امن باقی می‌ماند؟
«مسئله پیچیده‌ای که هم‌اکنون اقتصاد آمریکا با آن روبه‌روست، این است که ضعف رشد اقتصادی در حالی اتفاق می‌افتد که فدرال رزرو نمی‌تواند به‌راحتی سیاست‌های انبساطی اتخاذ کند، چرا که هم‌زمان باید تورم را هم کنترل کند. در واقع، باید بین دو سختی رکود و تورم، راهی میانه بیابد. این موضوع با دوره‌های رکود معمول که در آن‌ها بانک مرکزی می‌توانست تنها بر تحریک رشد تمرکز کند، متفاوت است.»
«اگر فدرال رزرو نتواند این تعادل را برقرار کند، رکود پیش‌رو ممکن است عمیق‌تر شود و روند بازیابی اقتصاد نیز کندتر گردد. این نکته باید هنگام تحلیل واکنش دلار مورد توجه قرار گیرد. دلیل اصلی اینکه دلار همواره به‌عنوان دارایی امن شناخته می‌شده، این بوده که اقتصاد آمریکا معمولاً سریع‌تر از سایر اقتصادهای توسعه‌یافته از رکود خارج می‌شده است. اما این‌بار شرایط می‌تواند متفاوت باشد.»
